匯率要到6.30？還有專家說人民幣今年升值8%，明年將面臨…

有小伙伴說，最近看到很多消息說，人民幣要到6.30，我存的那點錢，要不要趕緊結了，我說看看之前做的一個統(tǒng)計，你就明白了。兩年了，要不要結匯！

渣打：Omicron或使人民幣繼續(xù)升值

渣打銀行周三的評論指出，Omicron變異病毒株的出現(xiàn)加深了對全球新冠疫情再起的擔憂，同時促使人民幣升值預期重新出現(xiàn)。

據(jù)路透社報道，該行預計，美元/人民幣有可能來到6.30。

渣打中國宏觀策略部主管劉潔在其評論中稱，疫情復燃可能會推遲中國重新開放邊境，鞏固其國際收支實力，并在2022年上半年縮小中國與主要西方經濟體之間的增長差異。

“發(fā)達市場可能持續(xù)寬松的流動性條件也許會促使資本流入中國，以尋求更高的利率和較為溫和的通脹。”她并說。

她預計人民幣將會走強，美元/人民幣于明年一季末、二季末及三季末的預測分別調至6.30、6.35及6.40，原預測則為6.50、6.55及6.55。

但維持2022年底預測在6.50，因預期中國央行與其他主要央行之間可能出現(xiàn)貨幣政策分歧，以及人民幣實際利率有可能在下半年出現(xiàn)下降。

該行并預計，隨著人民幣升值壓力重現(xiàn)，中國人民銀行可能會加強反周期措施。

在岸人民幣升至2018年以來新高

光大證券分析分析指出，人民幣匯率強勁上攻的力量主要來源于三個方面：

一、是疫情對美國和歐洲的不均衡沖擊，推動美元指數(shù)趨勢性下行；

二、是中國持續(xù)強勁的出口增速，推動貿易順差的擴張，進而帶動銀行結售匯差額走闊；

三、是疫情影響下，美國貨幣寬松程度強于國內，導致中美利差走闊至歷史高位，以及美元流動性過于充裕。

還有權威預測：人民幣今年升值8%，明年將面臨…

日前，中歐國際工商學院教授、中國人民銀行原調查統(tǒng)計司司長盛松成在發(fā)言中表示人民幣今年以來升值幅度已達8%，對企業(yè)影響較大，但明年下半年后會貶值。

盛松成表示，人民幣近期升值較快，大概今年升值幅度已經超過8%，對出口企業(yè)的影響比較大。但是接下來，預計到2022年下半年以后，人民幣面臨的不是升值壓力，而是貶值的壓力。盛松成給出的原因包括以下三方面：

首先是利差，盛松成認為這是最直接的原因，美國十年期國債和中國十年期國債利差，現(xiàn)在大概在1.3-1.4個百分點之間，最高時超過2個百分點。因為有利差所以會有大量的資金流入，尤其是流入中國的股市、債市，目前雖然存款、貸款基本上沒有大變化，但是流入股市的資金呈波浪式上升，而流入債券市場的資金基本呈直線上升。這是由兩國利差引起的，也對人民幣匯率產生了影響。

第二是因為近期美元指數(shù)的回落。

第三是中國貿易順差。今年中國三季度的貿易順差，占了整個GDP增長率的19%，而投資只有15%，歷史上好像從來沒有過這種情況，而且這種情況還會延續(xù)。

盛松成認為以上三方面原因使得今年以來人民幣匯率持續(xù)上升。

接下來盛松成介紹了美國即將進行的TAPER，他表示盡管美國現(xiàn)在沒有加息，但是隨著流動性萎縮，美國市場利潤會上升，中美之間利差會縮小，很可能中國遇到的不是現(xiàn)在這樣的資金大量流入，而是資金流出的風險。如果有資金大量流出，就會引起人民幣貶值的壓力。

那么在這樣的預期下，中國應該怎么辦呢？

盛松成表示，中國始終保持著穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策，在這樣的預期下，更要維持我們的貨幣政策，叫正常化的貨幣政策，不能再進行寬松，如果執(zhí)行寬松的貨幣政策，人民幣匯率、資金流出的壓力就會更大。

第二，積極的財政政策應該要加快落實。盛松成舉例：地方政府專項債的發(fā)行，實際上是積極財政政策的重要組成部分。今年的地方政府專項債，1-7月份只發(fā)行了全年的37%。而2019年同期發(fā)行占比為80%，2020年發(fā)行占比為60%。說明前一段時間發(fā)行速度比較慢，但是從8月份開始發(fā)行加速，到現(xiàn)在為止，今年地方政府專項債發(fā)行量在全年的發(fā)行量中占比已超75%。

盛松成認為，一方面保持貨幣正常化，另外一方面加快推進落實積極的財政政策，這應該是我們應對的方法。

其他聲音

中國銀行研究院分析認為，今年人民幣匯率保持基本穩(wěn)定取決于多種因素。2021年前三季度中國GDP同比增長9.8%，兩年平均增長5.2%，經濟基本面呈穩(wěn)定恢復態(tài)勢。其次，受中國國際收支順差顯著擴大影響，人民幣在全球非美元貨幣中表現(xiàn)較為強勢。

美聯(lián)儲主席鮑威爾11月30日表示，隨著通脹上升和經濟增長，美聯(lián)儲可能會提前幾個月完成縮減購債，市場隨之做出反應，當天歐美股市大幅下挫。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉告訴記者，美元在走強，造成其他主要國家貨幣對美元貶值，而人民幣對美元匯率依舊保持堅挺。唐建偉解釋說，人民幣堅挺一方面是由于中國央行貨幣政策堅持“以我為主”，不會緊跟美聯(lián)儲政策，另一方面由于貿易高順差和海外投資者看好人民幣資產等因素將支撐人民幣匯率。唐建偉預計，12月人民幣對美元匯率仍會維持相對強勢表現(xiàn)，不會出現(xiàn)貶值趨勢。

去年的7.1就像是一場夢，醒了很久還是很感動

今年以來，人民幣匯率是走出了一個“M”型——貶值、升值、震蕩。今年以來，人民幣對美元即期匯率累計升值2.6%。

從年初至3月底，人民幣在波動中貶值，人民幣兌美元匯率中間價由年初6.47跌至3月底6.57，小幅貶值約1.4%。

從4月初到6月初，人民幣匯率呈現(xiàn)明顯升值態(tài)勢，從6.56附近升至6.36，漲幅約3%。

從6月底至今，人民幣匯率進入震蕩期，總體略有升值，人民幣兌美元匯率中間價從6.46波動上升至6.37，升值1.4%左右。

去年5月底的7.1，現(xiàn)在看來就像一場夢。

值得注意的是，9月以來，美元對人民幣匯率和美元指數(shù)開始出現(xiàn)顯著背離，人民幣匯率和美元指數(shù)出現(xiàn)同時走強的局面。

所以我們看到的是，整個11月，人民幣對美元即期匯率較10月末的6.4009累計升值308個基點，升幅0.48%。

但美元對其他國家貨幣展現(xiàn)出了強勢位置，比如：

今年迄今為止，土耳其里拉已兌美元已重挫45%，僅11月就貶值28.3%；

歐元兌美元一度跌至2020年7月以來的最低水平；

澳元兌美元在11月底創(chuàng)下三個月來新低，俄羅斯盧布更慘，創(chuàng)下六個月來新低；

日元今年也貶值9%，泰國、韓國本幣貶值幅度在7%以上。

這種情況，對于用美元結算的中國出口商來說是此消彼長、雪上加霜——

進口國貨幣對美元貶值，意味著進口成本增加，或將挫傷進口商的采購意愿；

出口國貨幣對美元升值，這不用說了咱都懂。

年關的結匯壓力

12月至春節(jié)關口，人民幣匯率是我國出口企業(yè)關注焦點，外貿企業(yè)們習慣于逢高結匯好過年，強大的結匯需求或將支持人民幣匯率走強。

2020年年底，我國出口修復形成一定量的外匯流入。隨著年底企業(yè)“持幣觀望”態(tài)度有所轉變，真實結匯需求提升，去年12月底結匯率飆升至70.58%，銀行代客結售匯出現(xiàn)大額順差，為人民幣匯率形成支撐。

中信證券分析師明明在本周報告中寫道：“考慮到當前國內非金融企業(yè)外匯存款處于歷史高位，疊加明年春節(jié)早于往年，預計后續(xù)結匯高峰或有所提前。”

興業(yè)研究則認為，當前人民幣匯率是典型的買盤主導市場，短線強勢震蕩甚至突破前高不無可能。然而，與本輪人民幣升值的前中期不同，待購匯盤“悄然壯大”且“蟄伏觀望”。農歷春節(jié)后剛性結匯盤退卻，人民幣匯率有望修復相對基本面的高估。

中國銀行研究院在展望2022年匯率走勢時指出，在中國經濟下行壓力加大、外需增速大概率放緩、美聯(lián)儲貨幣政策正常化等因素的影響下，人民幣匯率可能面臨一定的貶值壓力。但中國經濟仍具有較強韌性，政府政策調控工具充足，人民幣匯率大概率仍將在合理區(qū)間內波動。